做和首批铝收储缩量中国铝业难言业绩影响

首批铝收储缩量 中国铝业难言业绩影响

【铝道】从A股多家铝业上市公司处获悉，国家物资储备局确已启动铝收储竞标工作，靠前批收储量为10万吨，成交价为元/吨。但亦了解到，此次铝收储力度实际低于预期，从原先的16万吨降至10万吨；未来还将有几批次，合计约40万吨。预计对相关公司业绩与现金流的实际影响有限，体现政府促进行业稳定发展的示范性意义更大。

近日，受此消息影响，铝业股持续走强。14日，中国铝业盘中放量触及涨停，云铝股份、常铝股份、焦作万方等收盘涨幅皆逼近4%，南山铝业、中孚实业涨幅也在3%上下。

观期货市场，15日沪铝早盘低开高走，主力合约1301开盘于15305元/吨，早间在国储竞价收储铝前，铝价走势较为疲弱，曾在短期内跌至15280元/吨，但随着国储高价收购铝的消息公布，铝价午后一度出现快速拉升，较终收于15400元/吨，较上一交易日上涨90元/吨。

再看现货市场，根据长江有色金属报：15日长江现货成交价格元/吨，上涨30元/吨；广东南储报元/吨，上涨40元/吨；华通报元/吨，上涨30元/吨；国内现货成交均价在元/吨之间。

具体来看，有哪些公司将受益此次收储？据了解，收储以竞价方式招标，此次入围的企业包括云铝股份、焦作万方、神火股份、中电投、银海铝业、桥头铝业等十余家企业。

竞买底价15757元/吨，铝企在竞买底价基础上自由减价进行报价，每次报价较小减价幅度为10元/吨。5家铝锭生产企业竞价成交，成交区间在元/吨。其中，中铝成交4万吨，中电投3万吨，云铝1.5万吨，河南万基1万吨，青海桥头铝电0.5万吨。 某铝业公司向介绍， 根据招标邀请书要求，此次收储交货时间为11月29日至12月29日，全国共有11个储备仓库进行交货。

一共40万吨，我们大约可以占到万吨。 中国铝业相关人士对说， 正面意义肯定有，兑现了一部分现金流出来，同时对铝价也有一定支撑。但要说直接对业绩的提升，还是很小的。

回溯行业聚氯乙烯(PVC)等建筑、市政工程及家装用塑料管材全项检验工作背景，今年以来，国内铝价基本运行于下降通道，仅三季度国内铝均价就同比下跌近12%。目前铝行业的情况与2009年较为相似，铝价已经低于生产成本，全行业处于亏损。

以行业龙头中国铝业为例，今年前三季该公司实现营业收入1088亿元，但净利润的亏损额达到惊人的43.35亿元。

又如焦作万方，2012年三季度报告显示，营业收入为46.33由于弹性元件的应变与外力P的巨细成正比例亿元，净利润同比大幅下降77%至7903万元。再看云铝股份，三季度实现营业收入66亿元，同比增长11.4%；净利润却亏损2194.56万元，同比由盈转亏。

国储局的收储行动能否有效缓解行业颓势？回查资料，上一轮大面积的国家收储发生在2009年，曾刺激铝价从低点反弹30%至每吨13610元的高点。不过，随着政府收储结束，价格较该高点逐步下滑，可谓脉冲式影响。

但此次收储背景还稍微不同，目前的铝库存处于高位。 有铝业上市公司人士对说， 2009年库存也较高，伦敦金属交易所(LME)铝库存为260万吨，收储59万吨占比较大；而目前LME库存5目前00万吨左右，收储40万吨，占比没有当初那么高。

另一方面，通过采访还获悉，国内新建的电解铝产能仍在有条不紊地进行，包括忠旺集团、中国铝业以及新疆其亚铝电等均有新建或者扩产计划，国内产能过剩情况短期内难以改变。同时，由于铝价下行导致国内铝企面临亏损，部分地方政府推出扶持措施，包括电价优惠、补贴以及收储等，使得亏损产能不能退出市场。

故此，在产能过剩短期难以改变、下游需求维持疲弱的背景下，铝价将继续维持盘整，并位于成本线附近震荡，铝厂商依旧处于盈亏平衡甚至亏损水平。