专家预计5月CPI温和上升通胀压力趋缓-【新闻】

专家预计5月CPI温和上升 通胀压力趋缓

今年以来，CPI上涨的走势使得人们对5月份CPI的变化尤为关注，CPI能否超过3%的涨幅，成为当前的一大看点。

记者从多家机构获悉，许多机构预计5月份CPI涨幅或将超过3%，较为谨慎的预计也接近3%这一数值。兴业银行资深经济学家鲁政委预计，物价仍然只是平稳上升，翘尾因素将推动同比继续上行，5月份CPI预估会站上3.0%的临界点，而PPI应在7.0%，爬升速度较此前显著放缓。

专家预计5月CPI温和上升 通胀压力趋缓

鲁政委称，5月食品CPI环比跌幅将显著高于4月。统计局50个城市主要食品旬度价格变动数据、发改委价格监测中心数据均显示：由于应季蔬菜大量上市，5月上、中旬蔬菜价格均大幅下降，随着天气日趋炎热，预计5月下旬蔬菜价格将继续下降；成品粮价格继续上涨，但涨幅明显放缓；受收储政策影响，4月中、下旬猪肉价格连涨3周，但由于收储规模显著低于去年，5月上、中旬肉价再次小幅下行；5月20日商务部等部门再次公开竞价收储今年中央储备冻猪肉，这可能会抑制肉价在近期进一步下跌。

另外，从历史数据看，除2007年5月外，其他年份的5月CPI环比均为负，且大部分年份中，5月食品CPI环比跌幅均高于4月跌幅。综合以上信息，5月食品CPI环比将继续为负。非食品环比也将低于4月。从非食品的季节性来看，5月往往是娱乐教育文化用品和服务、家庭设备用品及维修服务、烟酒、交通通信这四个子项环比下降的月份。根据以上食品价格和非食品价格信息，鲁政委预计，5月CPI环比可能为负0.1%。

前段时期蔬菜价格的上涨引起了市场对物价上涨的担忧，对此，我国政府及时出台打击投机、扰乱市场行为的措施。随着蔬菜价格的回落，以及近期国际市场大宗商品价格的回落，市场对5月份物价上涨的预期有所缓和。

此外，本月初公布的5月份PMI指数有所回落，显示国内需求趋稳，尤其是与PPI关系密切的购进价格指数回落幅度超过10个百分点，一些机构由此对5月份CPI走势持谨慎态度。

交通银行(601328)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟告诉记者：“虽然翘尾因素较4月份有所上升，但根据农业部及商务部监测的数据，2010年5月份以来，国内食品价格处于持续回落过程中，综合判断，我们预测5月份CPI同比增幅为2.7%左右，涨幅与4月份基本持平，不排除小幅回落的可能性。”

唐建伟预计，2010年5月份食品价格环比或将下降3个百分点。根据商务部监测的食用农产品(000061)价格走势看，食用农产品价格在5月份的4个星期中处于持续小幅回落过程中。商务部的监测结果测算表明，5月份食用农产品价格环比下降2个百分点。此外，近期非食品价格总体处于回落过程中。

“受近期国际大宗商品价格持续回落的影响，我国5月份PMI中的购进价格指数回落13.7个百分点，表明近期国内PPI上涨的压力减轻，这会减少PPI上涨对CPI的未来传导压力；同时，由于国内资产价格近期涨幅明显趋缓，资产价格上涨对物价的推升作用也将减弱。”唐建伟如是说。

银河证券发布研究报告认为，5月蔬菜价格和重点工业品出厂价格不断走低，将有效地舒缓通胀压力。5月CPI同比涨幅很可能低于预期，二季度CPI不会大幅上涨。

从专家的分析中，我们可以看出，无论5月CPI是否能达到3%，对于目前通胀压力的缓解，成为专家的普遍预期。

对于未来的走势，唐建伟说：“由于2010年6、7月份的CPI翘尾因素是全年最高的月份，如果不出现意外，我们预计国内CPI将在6、7月份达到年内高点之后开始回落，下半年通货膨胀压力将明显减轻，全年CPI涨幅3%的目标有可能实现。”

近期市场有一种担忧，认为6月CPI可能大幅超预期创新高，同比涨幅可能达到4.0%至4.5%以上。但是，考虑到年初到目前为止，CPI环比总体较为稳定，鲁政委认为，经过测算，即使在最疯狂的涨价情形下，6月CPI同比超过4.0%的可能性微乎其微。

鲁政委表示，投资增速的回调，会被市场解读为对此前市场“房地产的严厉调控拉低投资、进而令经济下行风险加大”预期的印证。加上欧洲主权债务危机导致大宗商品回调，使得市场虽然短期继续看升CPI，但对全年通胀预期的强度将明显减弱，并预期年内CPI高点即将在6~7月份达到。

在通胀压力短期内加剧担忧的消除后，对于我国经济未来的走势，专家们也有不同的看法。

鲁政委预计，虽然市场存在经济下行担忧，但预计5月份工业生产可能重回上升通道，零售也将在上月超预期加速的基础上继续稳中有升。受房地产调控政策和去年同期投资快速上升基数增大的影响，本月城镇固定资产投资预计会在上月回落的基础上继续下降，这是自去年9月份以来的连续第8个月下降。

从工业增速和投资的表现来看，“市场对未来经济减速的担忧可能逐步加剧。”鲁政委如是称。他还保持“更平衡的增长，较温和的通胀”的看法，考虑到今年消费不会弱于去年，出口也不会差于去年，中央政府财政支出与去年相当，中央财政资金发放和地方债尚未大规模启动，政府对经济下行风险高度警惕从而误判可能性很小，鲁政委认为，年内经济没有所谓“二次探底”风险。

唐建伟表示，考虑到国内因素，我国实施的房地产宏观调控政策对投资的影响较大，同时国际因素的不确定性，对我国出口有负面影响，不排除国际经济二次探底的可能性。（庞东梅 金融时报）专家预计5月CPI涨幅挑战3% PPI或先于CPI回落国家统计局将于11日公布5月宏观经济数据。专家预计，居民消费价格（CPI）涨幅将继续挑战3%的通胀警戒线，工业品价格(PPI)则可能先于CPI见顶回落。5月份工业增加值、投资等数据均可能稳中略降，这也体现经济热度近期有适当下降之势。

居民消费价格指数

兴业证券首席宏观分析师董先安预计，从5月份农产品(000061)价格来看，当月CPI可能同比上涨3.0%左右，涨幅将比上月增加0.2个百分点。工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.8%，与上月持平。由于近期地产销量大幅萎缩，外需趋于稳定，短期来看货币当局加息的概率很小，上半年政策调控压力已缓。

光大银行资金部最新公布的研究报告显示，5月份CPI涨幅可能不会超过3%；PPI涨幅将下降，4月份的6.8%可能是年内高点，PPI在4月份可能已经见顶。

光大银行资金部宏观分析师盛宏清表示，鉴于目前蔬菜价格下降，粮食、食用油和肉类价格较为平稳，油价下调；钢材、水泥、有色金属、进口原材料等价格下降；政府在加大清理地方政府融资平台力度，房地产调控仍在继续。这些因素将对5月份CPI上涨构成压力，预计当月涨幅在3%以内。

从近期公布的制造业PMI、部分地区工业利润等指标来看，我国部分行业需求已有回落之势。中信证券(600030)首席宏观分析师诸建芳认为，从PMI数据来看，我国经济扩张势头有所放缓，预计5月工业增速小幅回落至17%，比上月放缓0.8个百分点。

董先安同样认为，5月工业增加值同比增长17%左右。受同比基数提高以及房地产调控等影响，1-5月固定资产投资增速同比增长24.7%，增速将有所放缓。此外，5月消费品零售总额预计增长17.8%，出口和进口同比增速分别为21%和40.2%。

国家统计局以及商务部公布的价格监测数据显示，5月份我国食用农产品价格总体回落，尤其是蔬菜、肉禽及其制品降幅更为明显。专家表示，5月CPI涨幅可能继续攀升，更多受到翘尾因素的影响。

申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，5月份最值得关注的数据是工业增加值、出口和CPI。预计当月工业增加值增长17%左右，尽管增速环比回落，但这个速度仍然是高增长。出口增速为30%左右，继续保持较快增速。当前通胀压力仍然是最主要的矛盾，仍有必要通过加息来引导公众通胀预期。

PPI方面，不少专家预计即将见顶回落。李慧勇预计5月PPI同比上涨6.2%，比上月回落0.6个百分点。国泰君安分析师姜超强调，冶金、煤炭、石油、化学等行业价格是PPI的主要影响因素，预计我国CPI和PPI走势将出现分化，PPI可能已见顶回落，而CPI则要等到下半年见顶后才缓慢回落。

中金公司发布的研究报告认为，5月食品价格环比涨幅在-0.4%到-0.2%之间，非食品价格环比涨幅为0%-0.2%之间，CPI同比增速约在3%-3.2%之间。

央行专家：内地5月CPI触通胀警戒 加息条件形成

据港媒报道，国家统计局将在下周五（11日）公布5月份经济数据，上月内地通胀数据成为焦点。多家机构均预料5月份内地居民消费价格指数（CPI）将升至3%，触及中央的通胀警戒线。

人民银行货币政策委员李稻葵预料，今年内地通胀将会高于中央设定的目标，防止通胀超预期上升，将成为宏观调控的主要目标；而为了稳定通胀预期和控制资产价格过快上涨，目前内地加息的条件已经形成。

其中申银万国预料，5月份CPI将同比上涨3.1%，主要和前期市场需求过热、流动性泛滥有关。虽然上月食品价格的涨幅有所下降，但由于去年5月份CPI为-1.4%，令数据基数较低，因此5月份CPI将超过3%的警戒线。

劳工原材料农产成本涨

李稻葵接受专访时更指出，今年全年，内地CPI会达到3.7%，意味不能够达到中央所定下的通胀目标，未来通胀上涨的趋势将会持续。李稻葵在访问中分析指：“今年下半年乃至明年，成本推动型的物价上涨压力非常大，具体表现在劳动成本上升、国际原材料价格上涨、以及恶劣天气条件带来的农业生产的成本上升等3个方面，现在确实存在很大的通胀压力。”

市场担忧通胀压力加剧，会迫令中央加息。李稻葵认为，中国应坚持适度宽松货币政策，同时继续控制资产价格过快上涨风险，并应适当提高存款利率，稳定通胀预期。不过贷款利率已基本市场化，暂时不变影响不大，但存款利率调整的基本条件已基本形成。

内银受压沪股成交3月低

A股继续受调控楼市及加息预期困扰，内银股受压，上证指数一度跌近1.8%，但临近尾市有买盘吸纳低残的内房股，令指数收市倒升3点，收报2571点，但上海股市成交额却创下近3个半月新低。

中国证监会将在周五（4日）审核宁波港上市集资150亿元人民币的申请，是今年A股第二大IPO，加上市传农业银行将赶在下月上市，投资者忧虑市场集资活动频密会进一步抽走紧绌的资金。湘财证券分析师陈钢表示，市场担心银行集资活动和房地产打压政策，加上新股发行仍非常密集，A股仍未有扭转弱势的理由。（中国水泥网 转载请注明出处）

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