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江西水泥未来增长看混凝土-【新闻】

发布时间:2021-05-26 09:56:23 阅读: 来源:配电柜厂家

江西水泥:未来增长看混凝土

江西水泥近日公布了2011年全年业绩,生产水泥1491万吨,同比增长12.64%;生产熟料1236万吨,同比增长10.12%;销售水泥及熟料1776.52万吨;同比增长10.16%。实现销售收入56.49亿元,同比增长46.83%;实现归属于母公司净利润5.06亿元,同比增长230%,每股收益1.28元。

江西水泥近日公布了2011年全年业绩,生产水泥1491万吨,同比增长12.64%;生产熟料1236万吨,同比增长10.12%;销售水泥及熟料1776.52万吨;同比增长10.16%。实现销售收入56.49亿元,同比增长46.83%;实现归属于母公司净利润5.06亿元,同比增长230%,每股收益1.28元。公司拟每股分派0.25元人民币,符合预期。

过去一年,在华东地区产能协调的机制下,虽然区域的需求持续不振,但价格一直处于缓慢滑落的状态,全年业绩达到历史最好水平。但进入2012年后,华东地区的水泥价格有加速滑落的趋势。预期水泥需求已经缓慢向上,随着各地工程的陆续开工,水泥价格将会企稳。

公司目前还有日产一条4800吨的生产线及配套的100万吨粉磨站处于在建状态,预期项目的进度在今年推进会加快,2013年可以投产。公司计划在2012年完成兴国、石城、南昌三个粉磨站项目,并在福建地区寻求合作建设大型熟料生产线项目的机会,进一步增强市场的控制力和话语权。

在延伸产业链方面,公司通过联合重组和项目建设,实现混凝土产能400万方,在建140万方;公司计划在2012年末实现产能600万方,十二五末在南昌、赣东北、赣东和赣南等区域达到3000万方的混凝土产能。未来几年水泥的量增将比较缓慢,主要依靠水泥价格的弹性和混凝土业务的持续增长。预期公司在2012年生产及销售水泥熟料1900万吨,销售混凝土200万方;2013年生产及销售水泥熟料2000万吨,销售混凝土300万方;预计公司在2012和2013年能够实现每股收益0.84和1.40元(不考虑增发对股本的摊薄),目前价格高于增发价6.3%,对应市盈率13.4x和8.1x,估值基本合理。

风险提示:房地产和固定资产投资低于预期;水泥价格战重新上演;公司在延伸产业链过程中市场拓展或成本控制效果不显着。(本文仅代表作者个人观点,与中国水泥网无关,转载请注明出处。)

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